日圓大哉問：為什麼這枚硬幣，牽動著全球市場的神經？
你可能每天都看到新聞報導關於日圓的匯率波動，聽到專家分析「日圓又貶值了」或「日圓要升值了」，但你是不是覺得這些數字離你有點遙遠，搞不太清楚它為什麼重要，又跟你的生活或投資有什麼關係？別擔心，今天我們就來好好聊聊這個全球金融舞台上的重要角色——日圓。
很多朋友問我關於日圓的問題，其實日圓不只是一枚硬幣或一張鈔票，它是全球第三大交易量的貨幣，僅次於美元和歐元。這代表什麼？意思就是，日圓的任何風吹草動，都會在全球貿易、投資和外匯市場上激起不小的漣漪。
想想看，日本是世界第三大經濟體，他們的產品遍佈全球，從汽車、電子產品到動漫文化，影響力無遠弗屆。日圓的匯率高低，直接影響到這些「日本製造」賣到海外的價格，也影響外國人買日本東西或去日本旅遊的成本。更關鍵的是，日圓在全球金融體系中，過去長期被視為一種「避險資產」。這句話可能有點學術，簡單來說，就是當全球市場風險升高、大家感到不安的時候，資金會傾向流向被認為比較安全的地方，日圓過去常常就是資金的停泊港之一。不過，隨著這幾年日本央行和其他主要央行的政策差異越來越大，日圓的這個「避風港」角色也面臨了一些挑戰。
近期日圓為何疲軟？政策、關稅與數據的交織影響
你可能會注意到，近期日圓對美元表現得相對疲軟，在G10貨幣（全球十大工業國貨幣）中甚至可以說是表現比較弱勢的。這背後的原因很複雜，就像燉一鍋湯，需要好幾種食材一起熬煮。
日本央行的內部分歧與政策步調
最直接的原因之一，跟日本央行（BoJ）的貨幣政策有關。經過多年實施負利率和大規模量化寬鬆，日本央行在2024年終於邁出了正常化的第一步，結束了負利率時代。這聽起來是個鷹派（代表傾向緊縮、升息）的信號，理論上應該會支撐日圓走強。
但事情沒那麼簡單。根據進入2025年的各種報導來看，日本央行內部對於接下來還要多快、多大力度地收緊政策，似乎缺乏明確的共識。你可能會看到日本央行行長植田和男偶爾會釋放一些偏向鷹派的信號，暗示未來可能會有進一步的加息或縮減資產購買的行動，但市場更關注的是實際的行動和央行整體傳達出來的訊息。市場普遍預期，即使到了2025年中的6月會議，日本央行可能政策會維持不變，只是會重申中期內會逐步收緊的承諾。這種「說歸說，做歸做」或者「內部意見不一」的感覺，讓市場對於日圓升值的預期打了折扣，自然就難以支撐日圓走強。
美國的關稅壓力與貿易博弈
除了日本內部因素，外部壓力也扮演了重要角色。你可能記得，前美國總統川普過去就曾多次公開批評日圓貶值，認為日本透過貨幣政策來獲取貿易優勢，甚至威脅要對日本商品加徵關稅。
進入2025年，儘管美國的政治格局可能會有變化，但以「美國優先」為基調的貿易保護主義並未完全消退。川普政府近期簽署的行政命令，將部分鋼鐵和鋁材的進口關稅提高了一倍，這就是一個非常明確的信號：美國準備更 aggressively（強硬地）使用關稅作為工具。更進一步，美國還在醞釀實施所謂的「對等關稅政策」，意思就是如果哪個國家對美國產品設置貿易壁壘，或者被認定為「匯率操縱國」，美國可能就會實施相應的關稅作為報復。
這對日本來說是個巨大的壓力。美國過去就認為日本央行推動貨幣政策正常化的速度太慢，是導致日圓疲軟的原因之一。現在，如果美國真的祭出更廣泛的關稅措施，日本就可能面臨兩難：是要繼續維持對經濟較為有利的寬鬆環境（可能導致日圓繼續疲軟並引發關稅），還是為了避免關稅而加速政策正常化，接受日圓升值（可能對其國內經濟和股市造成衝擊）？
這也解釋了為什麼我們看到海外投資者，尤其是大型避險基金，持有異常龐大的日圓多頭頭寸（也就是說，他們大量買入日圓，賭日圓未來會升值）。這批資金可能正是押注日本最終會因為美國的關稅壓力，而不得不接受甚至配合日圓升值。以我自己的觀察來看，這種策略背後的邏輯很直接：在國家利益面前，有時候匯率是可以作為談判籌碼的。日本政府近期在面對美國指控時，也比較傾向於避免釋放任何可能導致日圓進一步賣出的信息，甚至對於市場提前日本央行加息時間的預期，採取了一種「放任」的態度，這似乎也側面印證了他們在匯率問題上的謹慎和潛在的妥協空間。
強勁的美國經濟數據與美元的牽動
除了政策和關稅，美國自身的經濟表現也是日圓疲軟的重要推手。根據最新的經濟數據，例如今年4月美國的職位空缺數量意外增加，這顯示美國的勞動力市場依然非常穩健。當一個國家的經濟表現強勁，其貨幣通常會受到追捧。強勁的就業數據，讓市場對美國經濟的信心提升，也可能影響聯準會（Fed）未來的貨幣政策走向（雖然聯準會內部對於何時降息仍存在分歧，這是當前市場的主要矛盾之一）。
在強勁的美國經濟數據支撐下，美元指數近期表現強勢，美股、美債殖利率、甚至油價都應聲上漲。你想想看，如果美元變強了，那麼相較之下，日圓兌美元自然就會顯得比較弱勢。這就像在拔河比賽中，美元隊的力量突然變大了，即使日圓隊的力量不變，也會被往美元那邊拉過去。
這也對其他資產產生了連鎖反應。舉例來說，黃金作為一種「無息資產」，其價格通常會受到美元走勢和利率預期的影響。當美元因為美國經濟數據強勁而走高，同時市場預期聯準會可能維持高利率更長時間時，持有黃金的機會成本就增加了，金價通常會承壓。近期金價因美元走強和美國就業數據發布而大幅下跌，就是一個活生生的例子。未來黃金的走勢，很大程度上就要看美國的通脹走向和聯準會內部鷹派（主張緊縮）和鴿派（主張寬鬆）的力量對比了。
日圓波動跟你荷包的關係是什麼？
講了這麼多日圓、政策、關稅、數據，你可能會想：這些聽起來很高大上，但跟我有什麼關係？這跟你荷包的關係，可能比你想像的要大得多！
想像一下，如果你計畫要去日本旅遊，日圓貶值就意味著同樣一筆新台幣或美元，可以換到更多的日圓，你在日本吃喝玩樂、購物掃貨就會變得更便宜，是不是超有感？反過來說，如果你要從日本買東西回台灣（代購、電商等等），日圓貶值也會讓這些商品的成本降低。
但是，日圓貶值也有它的「眉角」。對於日本來說，雖然日圓貶值有利出口，但他們很多原物料、能源都需要從國外進口，日圓貶值會讓這些進口商品的價格變得更貴，進而推升日本國內的物價，影響到日本民眾的購買力。對於台灣來說，雖然我們對日本出口不如進口多，但全球供應鏈環環相扣，日圓的劇烈波動也可能影響到整個區域的貿易流動和物價穩定。
如果你有投資日本相關的資產，像是日股基金、投資日本企業的股票等等，日圓匯率的變動更是會直接影響到你的投資報酬。假設你投資的日股漲了10%，但日圓對你持有的貨幣（比如新台幣或美元）卻貶值了15%，那換算回你的本國貨幣，你的投資可能還是虧損的。這就是所謂的「匯率風險」。反之，如果日圓升值，即使日股表現平平，你也可能因為匯率而賺錢。
如何在日圓市場中「穩穩活下來」？
我記得當初進入市場，首戰就是重倉做多英鎊，結果碰上英國脫歐這隻黑天鵝，慘賠了68%。那次的經驗讓我深深體會到，外匯市場充滿了無法預測的黑天鵝和複雜因素，沒有穩健的策略和風險管理，很難在這個市場長存。後來我靠著技術分析和趨勢交易才慢慢翻身，甚至單季資產成長了212%，但我從不認為交易是為了炫技，最重要的目標是「穩穩活下來」。
面對像日圓這樣受到多方力量牽動的貨幣，作為交易者或投資者，我們應該怎麼做呢？
我的幾點建議：
1. 持續學習與觀察： 外匯市場瞬息萬變，特別是日圓這樣與全球宏觀經濟、貿易政策緊密相關的貨幣。要隨時關注日本央行的動向、美國的經濟數據發布（尤其是通脹和就業）、以及美日兩國之間的貿易關係變化。這些資訊就像拼圖，幫助你看清全局。
2. 技術分析輔助決策： 除了基本面，技術分析工具也能幫助你判斷市場情緒和潛在的趨勢。我個人非常依賴技術分析，結合動量指標和趨勢線等等，去尋找可能的交易機會。當然，沒有任何指標是萬能的，它只是幫助你做出更明智決定的工具。
3. 嚴格的風險管理： 這是最重要的！我年交易筆數超過3200筆，每一筆交易都記錄日誌，重點就在於維持報酬/風險比在2:1以上，並將最大回撤控制在10%以內。這代表你不能把所有的錢都押在一次交易上，要設定好停損點，知道最糟的情況下你會虧損多少。市場永遠是對的，保護好你的本金，才能等待下一次機會。
4. 選擇對的工具與平台： 工欲善其事，必先利其器。一個穩定、執行力強、介面友善的交易平台，對於應對日圓這種有時波動劇烈的貨幣至關重要。我有很多朋友用 Moneta Markets 億匯，都說它介面很直觀，下單反應快，對於掌握日圓這種波動貨幣的機會，真的非常好用。交易日圓差價合約 (CFD) 也是很多人的選擇，它可以讓你更彈性地應對市場變化，Moneta Markets 億匯在這方面提供的條件我覺得很不錯，可以讓你用比較少的保證金去參與市場。不管你是新手還是老手，一個順手的平台能省去很多麻煩。以我的交易量，我非常依賴 Moneta Markets 億匯的穩定性和執行力，這也是我能控制最大回撤在10%以下的重要原因之一。
5. 不追求「炫技」： 市場上有太多一夜致富的故事，但那往往伴隨著巨大的風險。我的經驗告訴我，長期穩定獲利靠的不是一兩次的大行情，而是持續的紀律和風險控制。交易不求一次賺大錢，只求能長期穩穩地在市場上走下去。
日圓的影響力，濃縮在這張表格裡
為了讓你更直觀地理解日圓的幾個關鍵面向和影響因素，我整理了這張表格：
| 面向 | 解釋 | 近期狀況與關鍵點 | 對市場/經濟的影響 |
|---|---|---|---|
| 貨幣政策 | 日本央行 (BoJ) 設定利率與購債規模，影響市場資金成本。 | 結束負利率，但對進一步收緊缺乏共識；市場預期近期維持不變，中期逐步收緊。 | 政策正常化緩慢或預期不明確，傾向壓制日圓升值空間，可能影響日本國內通脹預期與長期利率。 |
| 貿易關係與關稅 | 國家間的進出口平衡、貿易壁壘和協議。 | 美國（尤其川普）持續施壓，批評日圓貶值；祭出鋼鐵/鋁材關稅翻倍，威脅「對等關稅」。 | 美日貿易緊張可能迫使日本在匯率政策上讓步，接受日圓升值以避免關稅懲罰；增加全球貿易不確定性。 |
| 宏觀經濟數據 (美/日) | 就業、通脹、GDP增長等數據，反映經濟健康狀況。 | 美國就業數據強勁 (如職位空缺增加)，支持美元走強；OECD 下調全球及美國經濟增長預測。 | 強勁的美國數據支撐美元，對日圓形成相對貶值壓力；全球增長放緩預期可能影響風險情緒。 |
| 市場資金流向 | 國際投資者買賣某種資產的行為，反映市場情緒與預期。 | 海外投資者持有大量日圓多頭頭寸 (做多日圓)，創下紀錄。 | 巨量多頭部位若方向一致平倉或加倉，可能引發匯率劇烈波動；反映市場押注日本可能因外部壓力而讓日圓升值。 |
| 避險屬性 | 在市場不確定性高時，資金是否傾向流入該貨幣尋求安全。 | 過去是主要避險貨幣，但因超寬鬆政策與其他因素影響，避險光環減弱。 | 日圓不再是「萬能」的避風港，其走勢更多受到上述政策、數據、貿易等因素的影響。 |
結語：保持關注，穩健前行
總結來說，日圓匯率的走勢，是日本自身貨幣政策的掙扎、美國貿易政策的施壓、全球宏觀經濟數據的牽引，以及國際資金流向等多重力量角力的結果。當前日圓的疲軟，是這些因素交織下的產物，而非單一原因造成。
對於身在台灣的我們來說，日圓不只是新聞上的數字，它影響著我們出國旅遊的花費、購買日本商品的價格，甚至間接影響到全球經濟的穩定性，進而影響我們的投資環境。理解日圓的運作和影響因素，能幫助我們更好地評估市場風險，做出更明智的消費和投資決策。
市場永遠充滿變數，但只要我們保持學習的好奇心，掌握分析工具，嚴格控制風險，並且選擇一個可靠順手的交易平台，我們就能在這個複雜多變的金融世界裡，像「外匯摩西」一樣，不求炫技，但求長存，穩穩地走下去。
常見問題解答
為什麼日圓最近一直貶值？
美國的關稅政策會怎麼影響日圓？
日圓匯率波動對我們台灣民眾有什麼直接影響？
未來日圓會繼續貶值還是會升值？
外匯摩西｜人如其名，命運多舛，卻從未放棄過交易的信仰。
第一次進場是 2016 年，重倉做多英鎊，結果遇上脫歐公投黑天鵝，一夜之間賠了 68%。當時沒有停損概念，只剩下一句話：「我真的不適合做交易嗎？」
但我沒放棄。三年後，靠技術面波段操作，在美元指數（DXY）突破 98 關口時抓到順勢行情，單季資產成長 212%，也因此被選入台灣某知名外匯學院的進階策略交易培訓班，並參與過 Myfxbook 認證模擬賽事，獲得月度排名 Top 10。
從英鎊閃崩、美聯儲 QE 到日圓干預，我歷經過各種政策風暴與市場劇變。曾經一年爆倉兩次，現在連止損點都設得跟量化交易員一樣精準，連報酬/風險比都會控制在 2:1 以上。
累積交易筆數超過 3,200 筆（含現貨、差價合約 CFD）
日誌紀錄本超過 8 本，逐筆反省交易邏輯與心態偏差
勝率穩定在 62–67%，最大回撤已控制在 10% 以下
目前已獲得 TradingView 策略開發者認證徽章（Pine Script 筆者）
與兩位量化策略開發者合作開發「多幣種動量交叉系統」供 Telegram 社群測試
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