加幣為什麼最近跌跌不休？深度解析關稅、經濟與你的荷包關聯
嗨！身邊有些朋友最近都在問我同一個問題：「欸，摩西，加幣最近好像不太行耶？跌得有點兇，這是怎麼回事？」
沒錯，如果你有在關注外匯市場，或是準備要去加拿大玩、唸書，甚至手上有些跟加拿大相關的投資，肯定會發現加幣（CAD）對上美元（USD）的匯率最近有點「沒力」。甚至跟一些非美貨幣比，加幣的表現也常常讓人捏把冷汗。這背後的原因是什麼？難道只是單純的市場波動嗎？今天就讓我們一起深入聊聊，特別是用2025年的視角，看看有哪些關鍵因素在影響加幣的命運。
影響一種貨幣匯率的因素有很多，可能是經濟數據、央行政策、國際貿易關係、或是地緣政治等等。而加幣，作為一個高度依賴出口，尤其是對美國出口的資源型國家貨幣，特別容易受到鄰居老大哥——美國的政策影響。而最近讓大家特別擔心的，就是那片始終籠罩在加墨兩國頭上的「關稅烏雲」。
為什麼加幣最近這麼「沒力」？從關稅烏雲說起
你可能會想，關稅不是貿易戰的事情嗎？跟加幣有什麼關係？關係可大了！簡單來說，關稅就像是一種稅金，加在你從外國買進來的商品上。如果美國對加拿大的商品加徵高額關稅，加拿大的東西賣到美國就會變貴，競爭力下降，賣不動，這會直接衝擊加拿大的出口貿易，進而影響整個加拿大經濟的健康程度。
還記得嗎？從上一任美國總統川普時代開始，貿易保護主義的聲音就沒斷過。進入2025年，雖然白宮換了主人，但貿易議題依然敏感。特別是針對特定產業，例如鋼鐵、鋁、汽車等，美國隨時有可能揮舞關稅大棒。根據2025年的觀察，雖然有些潛在的汽車關稅計劃被推遲，但整體的不確定性仍然非常高，這讓市場總是繃緊神經，擔心加拿大最重要的貿易夥伴會不會突然變臉。這種不確定性，就像一顆不定時炸彈，讓投資者對加拿大經濟前景感到憂慮，自然就會影響到加幣的需求和價值。
解構加拿大經濟現況：風雨前的寧靜？
要了解加幣為什麼跌，我們得看看加拿大自身的經濟體質。從2024年底到2025年初的一些數據來看，加拿大經濟其實展現了一些韌性。例如，實質GDP成長率不像之前那麼悲觀，零售銷售數據也有所回溫，甚至失業率雖然還在高位，但也出現了企穩甚至小幅改善的跡象。這是不是代表加拿大經濟沒問題了？
嗯，事情沒那麼簡單。就像我們在交易時不能只看一兩個指標一樣，宏觀經濟也需要看全貌。根據2025年的最新分析，加拿大經濟未來仍然面臨不少挑戰。一方面，過去高速增長的人口紅利，隨著移民政策的可能收緊而減弱，這可能會影響未來的消費和勞動力供給。另一方面，美國經濟雖然是加拿大的主要出口市場，但如果美國經濟本身也開始放緩，那加拿大的出口肯定也會受影響。再加上，如果關稅真的全面實施，對特定產業（比如能源和汽車製造）的打擊將是實質性的，這可不是小事情。
值得一提的是，加拿大在抑制通膨方面做得還不錯。加拿大消費者物價指數（CPI）已經回落到加拿大銀行（Bank of Canada, BoC）設定的目標區間內，這為加拿大銀行下一步的貨幣政策操作提供了空間。而這個「空間」，恰恰是影響加幣走勢的另一個重要因素。
加拿大銀行 (BoC) 的下一步：降息壓力山大
中央銀行就像是國家經濟的總舵手，透過調整政策利率來影響借貸成本和整體經濟活動。加拿大銀行目前面臨一個 tricky 的局面：通膨控制住了，經濟雖然有挑戰但還沒崩潰。在這種情況下，市場普遍預期加拿大銀行會開始降息，來提振經濟。
問題來了，美國聯準會（Federal Reserve）的政策走向卻可能跟加拿大銀行不同調。根據2025年的經濟預期，聯準會可能會比加拿大銀行更晚、或是降息幅度更小，因為美國的通膨和勞動力市場可能比加拿大來得強勁一些。這就導致了「政策利差」的擴大。
政策利差，你可以簡單想像成是把錢存在加拿大銀行或美國銀行能拿到的利息差。如果加拿大銀行降息、聯準會不降或少降，加拿大帳戶的利息就比美國帳戶低，資金自然會流向利息高的地方，也就是美元。當大家把加幣換成美元時，加幣的需求就減少了，價格（匯率）也就容易下跌。所以，加拿大銀行和聯準會之間的政策分歧，是加幣對美元走弱的一個重要驅動因素。
兩種情境，兩種加幣命運：關稅政策是關鍵分水嶺
正如我們前面提到的，美國對加拿大關稅政策的最終走向，是影響加拿大經濟和加幣未來表現的最大變數。我們可以想像兩種截然不同的情境：
情境一：關稅烏雲散去或延遲
假設，透過談判或其他方式，美國最終決定避免對加拿大加徵大規模的關稅，或者至少將其延遲到更晚的時期。在這個情況下，雖然加拿大經濟依然面臨結構性挑戰（比如私部門債務、潛在的房地產風險、移民政策調整等），但最嚴重的外部衝擊得以避免。
此時，加拿大銀行可能會按照計畫，進行溫和的降息，逐步放鬆貨幣政策來支持經濟。與聯準會的政策利差可能會擴大，導致加幣對美元在短期內承壓小幅走弱。但因為沒有關稅的劇烈衝擊，經濟預期相對穩定，加幣匯率在中期可能會趨於穩定，甚至有機會在美元自身走弱時小幅反彈。
對加拿大債市而言，溫和降息會推動公債殖利率曲線溫和下移，債券價格可能小幅上漲。加拿大股市（例如S&P/TSX綜合指數）可能會在一定的波動區間內震盪，企業獲利受經濟挑戰影響，但未遭關稅重創，市場可能會在基本面和政策預期之間尋找平衡。
情境二：全面關稅衝擊來襲
這是一個比較悲觀但不能不考慮的情境。如果美國以某些理由（比如非法移民問題或芬太尼流入）為藉口，突然對加拿大商品，尤其是關鍵出口產業（石油、汽車），加徵大規模、例如25%的關稅。這對高度依賴對美貿易的加拿大經濟將是毀滅性的打擊。
根據一些2025年的模擬分析，全面關稅可能導致加拿大實質GDP在短時間內大幅下滑，預計2025年可能出現-2.5%的負成長，甚至2026年還會繼續萎縮1.5%。汽車和能源等支柱產業將遭受重創，企業大量裁員，失業率飆升，整體經濟陷入嚴重衰退。
面對這樣的經濟崩潰風險，加拿大銀行將別無選擇，只能採取極度寬鬆的貨幣政策，被迫大幅、快速地降息，甚至可能考慮非傳統的刺激措施。政策利差與聯準會的差距將會巨大。在全球資金恐慌尋求避險時，加幣作為風險資產和商品貨幣，加上自身經濟崩潰和巨幅降息的雙重打擊，預計將出現災難性的大幅貶值。
加拿大債市殖利率將會因為央行的大幅降息和經濟衰退預期而雪崩式下挫。加拿大股市的企業獲利將大幅惡化，市場估值崩塌，股價預計會出現顯著、甚至恐慌性的下跌。
這兩種情境，是不是聽起來影響天差地遠？這也解釋了為什麼市場如此緊盯美國的貿易政策風向。
除了關稅和利率，還有誰在影響加幣？
當然，加幣的走勢並非只受關稅和利率影響。作為一個重要的商品出口國，尤其是石油生產國，油價的波動對加幣也有顯著影響。當國際油價上漲，加拿大的出口收入增加，經濟前景看好，加幣通常會受到支撐而走強；反之，油價下跌則會對加幣造成壓力。
此外，美元本身的強弱也是決定美元兌加幣匯率的關鍵因素之一。當美元指數（衡量美元對一籃子主要貨幣的強弱指標）上漲時，代表美元普遍走強，即使加幣自身沒有太大變化，美元兌加幣的匯率也會因為美元變貴而上漲（加幣相對貶值）。反之亦然。
所以，要判斷加幣的未來走勢，我們需要綜合考量關稅政策的可能性、加拿大和美國央行的政策路徑、油價的變化以及美元指數的整體動向，這是一個多變數的複雜方程式。
這跟你荷包的關係是什麼？加幣波動對我們的影響
聽了這麼多，你可能會想，這一切跟我的錢包有什麼關係？關係可大了！
如果你是打算去加拿大旅遊、留學或移民，加幣的貶值意味著你用新台幣換加幣會更划算，你的錢在加拿大能買到更多東西，這絕對是個好消息！
但如果你持有加幣資產（比如加拿大股票、債券，或是加幣存款），加幣的貶值就會讓這些資產換回新台幣時縮水，你的資產價值就降低了，這當然是個壞消息。
對於外匯交易者來說，加幣對美元的波動提供了交易機會。無論是預期加幣會因為關稅而大跌，或是預期關稅風險解除後加幣會回穩，都可以透過外匯交易來操作。這時候，選擇一個好用的交易平台就很重要了。像是我自己習慣使用的 Moneta Markets 億匯，就是一個操作非常流暢、點差也很有競爭力的平台。我用 Moneta Markets 億匯 進行差價合約（CFD）交易，可以靈活地針對各種貨幣對進行買賣，而且Moneta Markets 億匯 用起來真的非常順手，執行速度快，介面也很直觀，對於新手老手都很友善。
| 項目 | 情境一：關稅避免或延遲 | 情境二：全面關稅實施 |
|---|---|---|
| 加拿大經濟影響 | 面臨挑戰但無劇烈外部衝擊，成長相對穩定 | 遭受重創，GDP大幅下滑，特定產業（石油、汽車）嚴重受損 |
| 加拿大銀行政策預期 | 溫和、逐步降息 | 被迫大幅、快速降息 |
| 加幣 (CAD) 對美元 (USD) 匯率 | 短期小幅走弱，中期趨於穩定 | 顯著、大幅貶值 |
| 加拿大債市 | 殖利率溫和下移 | 殖利率雪崩式下挫 |
| 加拿大股市 | 波動區間內震盪 | 大幅下跌 |
| 主要風險點 | 內部結構性問題（債務、房地產）、美國經濟意外放緩 | 美國關稅實施的範圍與強度 |
如何應對加幣的「不確定性」？我的觀察與建議
面對加幣這種受多重因素影響、尤其是外部強國政策高度不確定性的貨幣，作為交易者或投資者，最重要的是什麼？不是去「猜」它一定會漲或跌，而是學會如何應對這種不確定性，並且「穩穩活下來」。
以我自己的觀察來看，無論市場怎麼變，有幾件事情是不變的：
1. 保持資訊暢通： 密切關注跟加拿大相關的經濟數據、加拿大銀行和聯準會的會議內容和官員談話，當然，最重要的就是美國關於貿易和關稅政策的任何風吹草動。這幫助我們了解市場潛在的驅動因素。
2. 了解自己的風險承受能力： 外匯市場波動很大，特別是在這種有重大政策風險的時候。想參與加幣交易，一定要清楚自己能承受多大的損失。
3. 做好風險管理： 這是老生常談，但也是最重要的。設定停損，控制倉位大小，永遠不要讓一次虧損讓你畢業。我一直以來都堅持報酬/風險比維持在2:1以上，最大回撤控制在10%，這靠的就是嚴格的風險管理和交易紀律。交易不求一夜暴富，只求能夠長期穩定地在市場中生存。這也是為什麼我會記錄日誌，累積超過8本了，每一筆交易都是學習的機會。
4. 運用適合的工具： 我個人喜歡使用像 Moneta Markets 億匯 這樣的平台，它提供的差價合約可以讓我靈活地進行多空操作，而且Moneta Markets 億匯 的執行速度快，滑點控制得也不錯，對於需要精確進出場的策略非常有幫助。尤其是在波動大的時候，順暢的交易體驗能減少很多不必要的損失。
5. 結合技術分析： 基本面幫助我們理解「為什麼」會漲跌，技術分析則幫助我們判斷「什麼時候」可能是好的進出場時機。觀察美元兌加幣（USD/CAD）的圖表，配合趨勢線、均線、支撐阻力等，可以幫助我們找到潛在的交易機會。我也是 TradingView 的認證開發者，對於技術指標和策略開發投入了很多心力，像是我們合作開發的「多幣種動量交叉系統」，就是希望能找到一些更具優勢的進場點。
加幣跌原因 Q&A：你可能想知道的
穩穩活下來，等待下一個機會
加幣目前的疲軟，是多重因素交織的結果，其中美國潛在的關稅政策絕對是那團最濃重、最難以預測的烏雲。這種不確定性會讓市場持續震盪，對於加幣來說，未來的走向很大程度上取決於這團烏雲最終是消散還是真的變成狂風暴雨。
作為市場的參與者，我們無法控制政策走向，但我們可以控制自己的交易行為和風險。穩穩地在市場中活下來，不斷學習，累積經驗，等待那些風險報酬比更誘人的機會出現，這才是我認為在外匯市場中最重要的事。無論是順應趨勢還是觀察基本面，一個好用的交易平台能讓你的執行事半功倍，而 Moneta Markets 億匯 在這方面的表現，我用起來是覺得相當不錯的。
希望今天的分享能幫助你更了解加幣最近為什麼「沒力」，以及這背後牽扯的複雜因素。保持警惕，控制風險，我們下次見！
外匯摩西｜人如其名，命運多舛，卻從未放棄過交易的信仰。
第一次進場是 2016 年，重倉做多英鎊，結果遇上脫歐公投黑天鵝，一夜之間賠了 68%。當時沒有停損概念，只剩下一句話：「我真的不適合做交易嗎？」
但我沒放棄。三年後，靠技術面波段操作，在美元指數（DXY）突破 98 關口時抓到順勢行情，單季資產成長 212%，也因此被選入台灣某知名外匯學院的進階策略交易培訓班，並參與過 Myfxbook 認證模擬賽事，獲得月度排名 Top 10。
從英鎊閃崩、美聯儲 QE 到日圓干預，我歷經過各種政策風暴與市場劇變。曾經一年爆倉兩次，現在連止損點都設得跟量化交易員一樣精準，連報酬/風險比都會控制在 2:1 以上。
累積交易筆數超過 3,200 筆（含現貨、差價合約 CFD）
日誌紀錄本超過 8 本，逐筆反省交易邏輯與心態偏差
勝率穩定在 62–67%，最大回撤已控制在 10% 以下
目前已獲得 TradingView 策略開發者認證徽章（Pine Script 筆者）
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