讓價格直直落的「賣壓」是什麼？如何應對？

市場波濤洶湧？一起搞懂讓價格直直落的「賣壓」！

嘿！各位對金融投資有興趣的朋友們，你們是不是常聽到新聞提到什麼「市場賣壓沉重」、「技術性賣壓出籠」，然後股價或幣價就開始像溜滑梯一樣往下掉？你可能會想，這到底是什麼神祕的力量，為什麼會讓市場這麼恐慌？別擔心，今天我們就來把這個聽起來有點嚇人的「賣壓」給它好好解密一下！

簡單來說，「賣壓」指的就是市場上想要賣出某種資產（可能是股票、外匯、加密貨幣，甚至是房地產）的力量。當想要賣出的人比想要買進的人還要多，而且賣出的意願很強烈時，賣方為了趕快把東西脫手，就會願意用比較低的價格賣，這時候價格自然就會被推下去了。你可以把它想像成菜市場裡，如果大家都搶著把高麗菜賣掉，菜價肯定會崩盤一樣。

那為什麼會突然出現這麼大的賣壓呢？原因其實很多元，可能是大家覺得資產價格已經太高，想趕快獲利了結；也可能是市場突然出現什麼壞消息，引發了恐慌情緒，大家害怕損失擴大，只想趕快逃命；還有一種狀況是，如果投資人使用了槓桿，當市場不利時可能面臨追繳保證金的壓力，被迫賣出資產，這會形成一種非自願性的賣壓，俗稱「斷頭賣壓」。

是什麼在驅動賣壓？那些你該知道的幕後推手

賣壓不是無緣無故出現的，背後總是有各種因素在推波助瀾。以我自己的觀察來看，主要有幾個常見的驅動因素：

• 獲利了結的甜美與誘惑： 當資產價格漲了一大段，早期進場的投資人看到帳面上的豐厚利潤，自然會想把一部分或全部的部位賣掉，把紙上富貴變成真實的獲利。這種賣壓在市場漲幅較大時特別明顯。
• 恐慌情緒的連鎖效應： 市場最怕的就是「風聲鶴唳」。一旦有負面新聞（比如經濟數據不如預期、公司財報暴雷、地緣政治風險升高），投資人信心受到打擊，害怕未來會跌更多，就會爭相賣出，形成滾雪球般的賣壓。
• 強制平倉的無奈： 這就是前面提到的斷頭。如果你用借來的錢投資（也就是開了槓桿），市場跌破某個水平時，券商或平台為了避免損失，會強制把你手上的部位賣掉。這種賣壓往往來得又急又快，對市場衝擊很大。
• 機構與大戶的策略調整： 別忘了市場上還有很多大型投資機構、避險基金，他們資金龐大，任何買賣動作都可能引發顯著的波動。如果他們因為策略改變、風險控管或是資金調度等原因，決定大量賣出某個資產，產生的賣壓絕對不容小覷。
• 宏觀經濟與政策變數： 全球經濟前景、各國央行的貨幣政策（升息或降息）、政府的財政政策、甚至是像參考2025年川普總統可能再次調整關稅政策的消息，都可能影響投資人對資產價值的評估，進而產生廣泛的賣壓或買盤。回顧2025年初，全球經濟前景變數不少，尤其是參考當年公布的某些關鍵PMI指數，確實顯示了製造業景氣的放緩訊號，這無疑為市場累積了一些謹慎情緒。

當賣壓來襲：台灣股市的震撼教育

大家可能都還記得，前陣子台灣股市經歷了一場印象深刻的「壓力測試」。在全球股市因為多重因素下跌時，累積的賣壓就像洪水一樣在開盤時瞬間宣洩，造成了指數單日重挫超過2000點，連守了很久的2萬點大關都失守了。這就是一個教科書等級的巨大賣壓案例。

那天市場上出現超過900檔股票跌停鎖死，代表著在這超過900檔股票上，想賣的人遠遠多於想買的人，而且沒有人願意在跌停價位以上承接，所以價格直接被「釘」在最低價。許多投資人當時遇到的狀況就是，眼睜睜看著自己的持股跌停，卻「掛單賣不掉」。因為在那一瞬間，市場上根本找不到足夠的買盤來消化所有的賣單。

極端賣壓下的系統考驗

這種極端行情不只讓投資人的心臟受到考驗，連支撐交易的系統也面臨巨大壓力。我很多朋友問我關於這種「怎麼下單都下不去」或「掛單賣不掉」的狀況，這其實跟瞬間湧入的巨大委託量有關。以我自己在市場上這麼多年，處理過的交易筆數超過3200筆，深知一個穩定、執行快速的交易平台有多重要。

聽說那天確實有部分證券商的電子交易平台出現短暫異常，像是中信證券後來也證實，因為開盤瞬間的賣壓太過龐大，導致系統登入出現異常。幸好他們反應很快，立刻排除問題，同時啟動了線上委託和人工接單的雙軌並行方式來消化巨量的賣單。這件事就告訴我們，在這種關鍵時刻，交易系統的穩定性和券商的應變能力有多麼重要。

這種情況也讓我想起當初2016年剛進入市場，重倉做多英鎊卻遇上英國脫歐黑天鵝的那次經驗。那突如其來的巨大賣壓和市場的瞬間崩盤，讓我慘賠了68%。雖然原因不同，但那種市場一瞬間失去流動性、想砍單卻砍不掉的恐慌是類似的。那次之後，我更深刻體會到風險管理和選擇一個可靠、執行力強的交易平台有多重要。這也是為什麼我後來選擇使用 Moneta Markets 億匯 進行外匯及差價合約交易，它的使用體驗非常順暢，讓我能有效地管理我的超過2:1的報酬/風險比，並將最大回撤控制在10%以內。

另一端的風景：加密貨幣市場的賣壓角力

賣壓不是只有傳統金融市場才有，加密貨幣世界同樣也是賣壓與買盤的戰場。以最近大家很關注的以太坊（ETH）為例，它目前價格大約在$2,520附近徘徊。你可能會覺得這個價格看起來還好，但鏈上的數據卻揭示了一場正在進行的賣壓與買盤的拉鋸戰。

根據一些鏈上分析平台的數據（像是Santiment、CryptoQuant、IntoTheBlock的觀察），週二的時候市場上出現了「長期持有者」和「短期持有者」之間的分配增加，意思就是一些長期拿著不動的人開始賣出，而這些籌碼被短期進來的人接走了。這也導致了衡量市場累積度的「平均幣齡」下降，代表著更多幣正在被移動和交易，顯示了賣出活動的增加。

而且，如果你看以太坊的全球盈虧情況，最近實現的利潤金額大幅增加，光是最近一天就有大約3億美元的帳面利潤被實實在在地賣掉換成了錢。雖然也有超過6000萬美元的損失實現，但整體獲利了結的賣壓是存在的。

鯨魚與機構的逆向操作：賣壓中的穩定力量？

有趣的是，儘管有部分持有者在獲利了結，或是受到市場不確定性影響而賣出，以太坊的價格卻還能在$2,500附近維持相對穩定。這是為什麼？這就要歸功於「鯨魚」和機構投資人展現出的買入壓力了。

想像一下，散戶賣出的量可能是一桶水，但鯨魚和機構的買盤可能是一座水庫。當小量的水流出時，水庫能夠輕鬆地吸收。最近我們就看到了一些機構的買入行動。例如，有鏈上錢包追蹤器（如Lookonchain）觀察到，知名的機構BTCS在特定時間點又收購了3,450枚ETH，使其總持有量來到12,500枚ETH。另一個名為Abraxas Capital的錢包，光是在週一就收購了46,295枚ETH，而從5月7日以來，這個地址總共累積了高達350,703枚ETH。這些大量的買入行為，正好對沖了市場上其他地方出現的賣壓，為以太坊的價格提供了有力的支撐。

甚至連以太坊的聯合創始人傑弗里·威爾克（Jeffrey Wilcke）最近將他持有的105,737枚ETH轉移到Kraken交易所，雖然短時間內引發了市場對「是不是要賣」的擔憂，但隨後這些幣又被轉移到新的地址，排除了賣出的意圖。這件事也反映出，市場情緒對於大戶的動向非常敏感，任何看似要賣的舉動都會立刻被放大解讀成賣壓警訊。

從技術面看賣壓：圖表上的蛛絲馬跡

身為一個熟悉技術分析的交易者，我知道價格圖表上其實藏著很多關於賣壓和買盤角力的線索。我們可以透過技術分析工具來「閱讀」這些壓力。

以以太坊的週線圖為例，它目前正在嘗試完成一個「圓底形態」，這是一種潛在的看漲形態，代表價格經過一段時間的盤整築底，有機會向上突破。然而，這個形態目前正在$2,530這個阻力位附近掙扎，而且遇到了50週簡單移動平均線（SMA）的壓力。移動平均線本身就可以視為動態的支撐或阻力，當價格來到均線附近，如果賣壓大於買盤，就很難突破，甚至可能被均線壓制往回走。

如果以太坊能夠成功突破並站穩$2,850這個關鍵阻力位（也就是完成圓底形態的頸線），那麼技術上將預示著潛在的上漲空間，甚至可能挑戰四年高點$4,100，這是一個非常驚人的超過40%的漲幅目標。$4,100同時也是它過去一個關鍵矩形通道的上邊界，突破這裡代表買盤的力量完全壓過了過去的賣壓。但是，如果價格不幸跌破了$2,260到$2,100的這個關鍵支撐區間，那麼這個看漲的圓底論點可能就會失效，代表賣壓再次佔據了上風。

技術指標也能提供一些線索。例如，相對強弱指數（RSI）目前大約在中性水平附近呈現平坦，這表示市場目前的動能不明確，買家和賣家處於一種勢均力敵的狀態。隨機振盪器（Stochastic Oscillator）的%K線正在測試並可能交叉向下穿越%D線，這可能暗示短期的看漲動能正在減弱，賣壓可能蠢蠢欲動。

這跟你荷包的關係是什麼？

看到這裡，你可能會想，講了這麼多賣壓，這跟我自己手上的投資有什麼關係？關係可大了！

首先，了解賣壓能幫助你理解為什麼你的股票或幣價會突然下跌。這不是你的錯，很可能是整體市場情緒或結構性問題造成的。當你看到巨大的賣壓出現，伴隨價格快速下跌時，這可能是一個風險警訊，告訴你要謹慎操作，甚至考慮減倉或觀望。

其次，賣壓過後往往伴隨著市場的重新平衡。極端的賣壓會導致價格嚴重超賣，這時候可能會吸引新的買家進場，尤其是那些等待便宜價格的機構或長線投資人。這種時候，如果你有足夠的準備，識別出潛在的支撐區域（就像以太坊的$2,260-$2,100區間），也許能找到不錯的進場機會。但切記，這需要建立在對市場結構和風險的充分理解之上。

總之，賣壓是市場波動中非常重要的一環。理解它、學會觀察它、評估它可能帶來的影響，能幫助你在這個充滿變數的市場中做出更明智的決策，而不是被突如其來的下跌嚇得手足無措。以我年交易筆數超過3200筆、紀錄了超過8本交易日誌的經驗來說，每一次遇到大的賣壓，都是一次學習和驗證自己交易系統的機會。穩穩活下來，才是交易中最重要的目標。

如何應對賣壓？來自前線的建議

面對可能出現的賣壓，身為投資人，我們可以怎麼做呢？

應對策略	說明	注意事項
保持冷靜，避免恐慌性賣出	在巨大賣壓來襲時，情緒往往是最大的敵人。恐慌性賣出可能讓你賣在最低點。先深呼吸，評估狀況。	這不是說永遠不賣，而是賣出決策應基於分析，而非恐懼。
重新檢視投資組合	利用市場下跌的機會，檢視你的持股或持幣是否依然符合你的長期規劃和風險承受能力。汰弱留強。	問問自己，如果這項資產再跌一半，你還願意持有嗎？
管理好你的風險	設定好停損點是非常重要的！在入場前就規劃好「如果跌到哪裡我就要出場」，並且嚴格執行，避免虧損擴大。	這需要紀律，但能有效控制你的最大回撤。穩穩活下來比什麼都重要。
保持資金彈性	不要把所有資金都投入市場。保留一部分現金，在市場出現超跌，基本面並未改變的好資產變得便宜時，你有子彈可以分批佈局。	抄底不是一次到位，而是分批進行，降低風險。
選擇可靠的交易平台	在市場劇烈波動時，交易平台的穩定性、訂單的執行速度至關重要，尤其是進行差價合約交易時。	這也是我使用 Moneta Markets 億匯 的原因之一，它用起來真的很順手，讓我在需要快速反應時能有效操作。

關於賣壓，大家最想問的問題 (FAQ)

結語：在市場風雨中，尋求穩定前行

賣壓，是金融市場不可避免的一部分。它像是一場力量的拔河，一端是想賣出的力量，另一端是想買入的力量。這場拔河的結果，直接決定了資產的價格走勢。

從台灣股市單日重挫的經驗，到以太坊在機構買盤支撐下對抗賣壓的故事，我們看到賣壓如何在不同市場中展現其影響力，也看到了市場參與者如何在這個力量場中博弈。理解賣壓的成因、表現和潛在影響，是每個投資者必修的功課。

交易的路很長，不求一夜暴富的炫技，只求能長存於市場。學會與賣壓共處，不害怕波動，做好風險管理，選擇像 Moneta Markets 億匯 這樣用起來很順手、能幫助你專注交易的平台，一步一腳印地累積經驗。只有穩穩地活下來，你才有機會看到雨過天晴後的彩虹。

希望今天的分享，能讓你對「賣壓」這個概念有更深入且不那麼害怕的認識！市場永遠充滿挑戰，但也充滿機會。保持學習，保持警惕，我們市場上見！