日圓升息全解析：看美日關稅、央行政策如何牽動你的荷包

【外匯摩西專欄】解密日圓升息：美日關稅戰、日本央行政策，如何牽動你我的荷包？

嘿！是不是最近打開財經新聞，常常看到「日圓升息」這個詞，但總覺得霧颯颯，不知道它到底在說什麼？或者聽說日圓可能要升息了，心裡想著手上的日圓存款或是不是該去日本玩，會不會受到影響？別擔心，今天就讓外匯摩西帶你一起把這個重要議題搞懂！

日圓的動向，不只是交易者關注的焦點，它跟我們的日常生活、海外旅行、甚至全球經濟都息息相關。特別是當我們進入2025年，許多新的變數正在浮現，讓日圓的未來走勢變得更加引人入勝。

什麼是「日圓升息」？為什麼這個動作這麼重要？

簡單來說，「升息」就是一國的中央銀行提高它設定的基準利率。你可以想像成，中央銀行是所有銀行的老大，它決定了其他銀行之間借錢的成本。當老大把借錢成本提高，層層傳導下去，你我去銀行存錢可能拿到更多利息，但借錢（比如房貸、車貸）的成本也會變高。

那日本央行升息對日圓代表什麼？

長年以來，日本為了刺激經濟，實行的是超低甚至負利率政策。這代表什麼？代表你在日本銀行存錢幾乎沒利息，借錢成本也超低。這樣做的目的是鼓勵大家把錢拿去花、去投資，而不是存起來。但在其他國家（像美國）不斷升息時，日本的利率遠低於其他地方，就形成一個很大的「利差」。

你可以把它想像成，錢是聰明的，會流向利息比較高的地方。當日本利息低，很多資金就會流出日本，去賺取其他國家的更高利息。資金外流的結果，通常會讓該國貨幣（日圓）走弱。

所以，如果日本央行決定升息，就代表它要結束這種超寬鬆的貨幣政策，開始讓日本的利率水準慢慢向其他國家靠攏。這可能會吸引一部分資金回流日本，理論上有助於支撐甚至推升日圓的匯價。

為什麼日本央行會在2025年考慮升息？

最大的驅動力之一就是「通膨」。過去日本長期面對的是物價下跌（通貨緊縮）的困境，但最近幾年情況變了。根據2025年公佈的最新數據，像是東京核心消費者物價指數（CPI）年增率仍然維持在相對高的水準，顯示物價確實有上漲的壓力。當通膨變得比較明顯且穩定，中央銀行就需要考慮升息來控制物價，維持幣值穩定。這也是全球主要央行在經歷疫情後的普遍做法。

日圓升息這盤棋，美日關稅是關鍵變數？

談到日圓未來的方向，除了日本自身的通膨狀況和日本央行的考量，一個外部因素在2025年變得越來越重要，那就是美日之間的貿易，特別是「關稅」問題。

美國的態度：不是要「廣場協議2.0」？

你可能聽過一個歷史事件叫做「廣場協議」，那是在1985年，當時美、日、德、法、英五個工業國簽署協議，聯手讓美元貶值、日圓升值。結果日圓在短時間內大幅飆漲，對日本後來的經濟產生了深遠影響。當前日圓相對疲軟，美國又在談貿易，很多人會猜測：美國會不會又來一次，強迫日圓大幅升值？也就是所謂的「廣場協議2.0」？

不過，根據2025年稍早美國財政部長貝森特的最新表態，美國似乎並不尋求與日本達成一個具體的匯率目標協議。這某種程度上打消了市場對於美國會強力干預、逼迫日圓快速升值的擔憂，也讓日圓在當時稍微回落了一些。

關稅稅率高低，決定日本央行的「底氣」

雖然美國不強求匯率目標，但貿易談判的另一核心——關稅，卻實實在在影響著日本央行敢不敢、能不能放手升息。

目前美日正在進行第二輪的關稅談判，預計討論更具體的稅率問題。這有什麼關係呢？你想想看，日本很多出口企業，像是汽車、電子產品等，是日本經濟的重要支柱。如果美國對這些產品課徵高額關稅（例如維持之前的高稅率或甚至提高），日本企業的產品到美國就會變貴，銷售和利潤會受到嚴重衝擊。企業賺不到錢，可能就會減少投資、減少發薪甚至裁員，這會對日本整體經濟造成壓力。

在這個情況下，即使日本有通膨壓力，日本央行也會非常謹慎。畢竟升息可能會進一步讓日圓變強（對出口更不利），同時提高企業和個人的借款成本，讓本來就因關稅受傷的經濟雪上加霜。日本財政大臣加藤勝信也重申，匯率應由市場決定，反對過度波動，這也反映了對潛在負面影響的擔憂。

反過來說，如果美日談判順利，關稅稅率大幅降低（例如降到一成左右），日本企業的壓力就會減輕很多，獲利空間更大。這時日本經濟的基本面會比較穩健，日本央行面對通膨壓力時，升息的「底氣」就會更足，比較敢放手去做貨幣政策的常態化。這就是為什麼市場高度關注美日關稅談判結果，它不只是一場貿易角力，更是牽動日本央行利率決策的重要變數。

下面我整理一個簡單的表格，你可以更清楚地看見關稅談判與日圓升息的連動關係：

日圓升息對市場、對你我的影響是什麼？

既然日圓升息或相關預期這麼重要，它到底會怎樣影響到我們？

匯率怎麼動？（美元兌日圓）

最直接的影響當然是匯率。如果日本央行真的開始升息，並且市場認為後續還會繼續，那麼日圓相對於其他貨幣（特別是跟日圓有利差的貨幣，像美元）理論上會走強。美元兌日圓匯率（USD/JPY）就會下跌，代表一美元可以換到的日圓變少，也就是日圓升值了。

回顧2025年稍早，雖然有美國官方的聲明緩和了「廣場協議2.0」的擔憂，但如果後續關稅談判破局導致稅率居高不下，許多外資分析師預期日本央行升息的腳步就會放緩，日圓可能就會持續在一個相對弱勢的區間盤整，像是135-140這個價位。但如果關稅談判順利，加上日本國內通膨維持，日本央行真的在2025年下半年開始比較明確的升息循環，日圓兌美元匯率很有可能挑戰130甚至更低的價位。

日本經濟的挑戰與機會

對日本國內來說，升息是一把雙面刃。好處是可能幫助抑制通膨，讓物價不要漲得太快；日圓升值也代表進口商品變便宜，國民購買力提升（買國外東西或服務更划算）。但挑戰也很明顯，升息會提高企業和個人的借款成本，可能會打擊國內投資和消費；日圓升值也會讓日本的出口商品變貴，不利於出口企業的競爭力。這也是為什麼日本央行在做決策時需要非常謹慎，平衡各種考量。

你我的旅遊、投資、購物會受影響嗎？

這才是跟我們最貼身相關的部分了！

• 去日本旅遊：這是大家最關心的吧！如果日圓升值，代表你用同樣的台幣或美元，換到的日圓變少了。去日本玩食宿交通購物都會感覺變貴。反之，如果日圓持續弱勢或甚至貶值，那恭喜你，可以更開心地在日本「血拼」了！
• 日圓資產：如果你手上有日圓存款、或是投資了日圓計價的日本股票、基金，日圓升值對你是有利的，因為你持有的資產換回本國貨幣時價值增加了。當然，如果日圓貶值，資產價值就會縮水。
• 買日系商品：很多日本進口的商品，像是汽車、電子產品、美妝品等等，如果日圓升值，進口到台灣的成本可能會提高，售價也可能跟著上漲。
• 投資外匯市場：對於有參與外匯交易的朋友，日圓升息與否及其時程，是判斷日圓兌其他貨幣未來走向的重要依據。這時就需要更深入地研究各國央行政策、經濟數據以及前面提到的貿易關稅等因素。像我自己在關注日圓這類波動較大的貨幣對時，會利用差價合約（CFD）來操作，而 Moneta Markets 億匯 在這方面提供的條件用起來確實很優化，能讓我更好地執行策略。

【實戰解析】從交易者視角看日圓

從我2016年進入市場，經歷了英鎊閃崩、美聯儲QE、還有這次日圓的種種動盪，深深體會到外匯市場的瞬息萬變。日圓升息這個議題，從交易角度來看，牽涉到很多層面。

技術分析與趨勢觀察

基本面（像是央行政策、經濟數據、貿易談判）是決定匯率長期方向的基石，但短期進出場點位的判斷，我還是會高度依賴技術分析。觀察美元兌日圓（USD/JPY）的價格走勢、技術指標、以及市場結構，尋找潛在的支撐壓力位，或是趨勢形成的訊號。我合作開發的「多幣種動量交叉系統」，也是希望透過客觀的指標來捕捉趨勢的啟動。很多朋友問我關於日圓的看法，我認為除了基本面，技術面上如果能看到明確的趨勢反轉訊號出現，結合基本面判斷，勝率會更高。

風險管理的重要

這是我最想強調的一點。我記得當初首戰重倉做多英鎊，結果碰上英國脫歐黑天鵝慘賠68%，那個痛徹心扉的經驗告訴我，市場永遠充滿不確定性。即使你對日圓升息的判斷再有信心，一個突發事件（比如美日關稅談判的意外結果）都可能讓市場瞬間變臉。

所以我一直勉勵交易者，也身體力行，「穩穩活下來」最重要。交易不求炫技，只求長存。嚴格控制每一筆交易的風險，設定好停損，不要讓單一次的錯誤判斷讓你傷筋動骨。我過去年交易筆數超過3200筆，紀錄日誌超過8本，能夠保持報酬/風險比在2:1以上，並將最大回撤控制在10%，靠的就是嚴謹的風險管理。如果你也對外匯交易有興趣，選擇一個穩定可靠、操作直覺的交易平台非常重要。以我多年的經驗， Moneta Markets 億匯 在這方面用起來確實讓我放心，能夠專注於策略執行與風險控制。

日圓升息的潛在「優點」與「需要注意」

任何政策都有它的兩面性，日圓升息也不例外。

潛在的優點：

• 如果通膨能有效控制，有利於日本經濟的長期健康發展。
• 日圓升值能提高日本在國際上的購買力（買進口資源、能源等變便宜）。
• 結束負利率，讓日本國內資金配置更加合理，有助於金融體系的正常運作。
• 日圓走強可能吸引部分國際資金流入日本市場，尋求更高收益。
• 對計畫出國旅遊或購買進口商品的民眾來說，如果是去非日本地區或購買非日系商品，日圓升值等於其他貨幣相對變便宜，變相增加購買力。

需要注意的點：

• 可能衝擊日本的出口產業，影響企業獲利和就業。
• 國內借貸成本上升，可能抑制企業投資和個人消費，對經濟成長造成短期壓力。
• 如果升息幅度過快或過大，可能引發市場波動，甚至對股市、債市造成衝擊。
• 全球經濟前景不確定性高（例如2025年依然受地緣政治、其他大國政策影響），可能放大升息帶來的負面效果。

給金融初學者的建議

看到這裡，你是不是覺得「日圓升息」這件事比想像中複雜多了？結合了日本國內狀況、美國政策，甚至還有全球資金流動（比如近期黃金價格的波動與資金從美國資產的撤離也有關聯，這又是另一個大議題了！）。

對於剛開始接觸金融的朋友，我的建議是：

1. 持續學習，保持好奇： 金融市場不斷變化，多閱讀可靠的財經資訊，試著理解不同事件之間的關聯性。
2. 從小額開始，不要怕嘗試： 如果對外匯有興趣，可以先從模擬交易開始，或用極小額的資金在實盤操作，熟悉市場運作。選擇一個好用的平台很重要，像 Moneta Markets 億匯 用起來就很方便順手，可以讓你更專注在學習和策略上。
3. 永遠把風險管理放第一： 這點再怎麼強調都不為過。了解自己能承受的風險是多少，設定好停損，保護你的本金。市場機會永遠都在，但本金賠光就沒機會了。
4. 不要盲從，建立自己的判斷： 市場上聲音很多，要學習分析資訊，建立自己的邏輯判斷，而不是人云亦云。

常見問題解答 (FAQ)

總結：持續關注，穩健應對

日圓升息，這件看似只跟中央銀行有關的事，其實背後交織著日本國內的通膨壓力、日本央行的政策考量、美日之間的貿易談判，甚至還有全球資金的大方向。特別是在2025年這個時間點，美日關稅談判的結果，無疑是觀察日本央行何時、以何種方式升息的重中之重。

對於我們一般人來說，與其去猜測匯率的短期波動，不如花時間理解這些背後的邏輯，知道不同的情境可能帶來什麼樣的影響，進而評估它對你個人的旅遊計畫、資產配置有沒有關係。如果你對外匯交易感興趣，這更是一個學習市場動態、練習風險管理的好機會。記住，不論市場怎麼波動，穩穩地活下來，持續學習，做好準備，才能在這個變幻莫測的金融世界中長久走下去。